被动基金规模增长迅速，特别是华泰柏瑞沪深300ETF，其规模从一年前的683亿增长到2000亿元。这种现象的解释可以归结为稳定资金救市，它们购买了大量的沪深300ETF。然而，从流动性理论的角度来看，被动基金的增长有深层次的根源。主动基金的放弃择时而转向择券的趋势使得公募基金依然掌握着总量方面的定价权，尽管方式相对迂回。公募基金的大规模调仓会导致股票市场下跌，而持股不动则会使市场上涨。

被动基金具有规避道德风险的优势，客户可以通过购买被动基金避免投资经理的高换手率和乱追热点的问题。当越多的资金投资于被动基金时，调仓的烈度将降低，系统的贝塔将提升。被动基金的增加将导致股市不涨的因素变得复杂，投资者逐渐转向买指数而不再追求阿尔法。最近，主动基金经理的适应能力下降，而稳定资金和增量资金的流入方式也发生了变化，导致市场走势奇葩而匪夷所思。这篇文章认为价值投资的回归可以建设以投资者为本的资本市场。

被动基金规模增长迅速，特别是华泰柏瑞沪深300ETF，其规模从一年前的683亿增长到2000亿元。这种现象的解释可以归结为稳定资金救市，它们购买了大量的沪深300ETF。然而，从流动性理论的角度来看，被动基金的增长有深层次的根源。主动基金的放弃择时而转向择券的趋势使得公募基金依然掌握着总量方面的定价权，尽管方式相对迂回。公募基金的大规模调仓会导致股票市场下跌，而持股不动则会使市场上涨。

被动基金具有规避道德风险的优势，客户可以通过购买被动基金避免投资经理的高换手率和乱追热点的问题。当越多的资金投资于被动基金时，调仓的烈度将降低，系统的贝塔将提升。被动基金的增加将导致股市不涨的因素变得复杂，投资者逐渐转向买指数而不再追求阿尔法。最近，主动基金经理的适应能力下降，而稳定资金和增量资金的流入方式也发生了变化，导致市场走势奇葩而匪夷所思。这篇文章认为价值投资的回归可以建设以投资者为本的资本市场。

股票名称沪深300关键词被动基金、主动基金、流动性理论为什么被动基金才是大势所趋？和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。

全文详见：http://inq5u.rateitmamaroneck.com/post/6589.html

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